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Texto: Abra Seu Negócio
(Por Maciel Kenji Sato)
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Texto: Avante Life
(Da Redação)
Foto: Divulgação

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Texto: Clube de Vantagens Vantus
(Por M K Sato)
Foto: Divulgação

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Texto: Clube de Vantagens Vantus
(Por M K Sato)
Foto: Divulgação

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Reunimos aqui algumas noções básicas sobre o assunto. Entre elas, breves definições sobre pontos fundamentais para uma gestão, como capital de giro e de risco, além de dicas para se acessar recursos.

Então chegamos ao assunto que é talvez o mais importante para qualquer empreendedor. Chegamos ao epicentro, ao motor do modelo econômico que vigora em quase todo o ocidente desde a idade média – desde o final do feudalismo, para sermos mais precisos. É a estrutura do sistema de produção atual, por meio do qual se obtém o lucro; é a principal forma de riqueza: o capital.

Mas claro que não é nossa intenção, aqui, realizar uma longa digressão histórica sobre o capital, ou refletir sobre sua situação no cenário de desenvolvimento econômico atual. A ideia é apenas introduzi-lo conceitualmente para, depois, analisarmos de que forma o termo se aproxima mais da sua vida de gestos. Vamos entender melhor do que se trata o capital de giro e o capital de risco, por exemplo, além de trazer dicas sobre como você pode melhorar seu acesso ao capital.

Afinal, a ideia aqui é te ajudar a enfrentar os desafios que qualquer empreendimento oferece. E administrar e atrair capital certamente estão entre os maiores deles.

Mas do que se trata exatamente o capital?

Claro, uma breve contextualização sempre ajuda. Na economia, a definição clássica prega que o capital é qualquer bem econômico que pode ser utilizado na produção de outros bens e serviços. Trata-se de um dos três fatores de produção, ao lado de “terra” e “trabalho”.

Para ser considerado capital, os bens devem ter as seguintes características:

• ser utilizados na produção de outros bens (esta particularidade faz do capital um fator de produção);
• ser produzido por humano, em contraste com a “terra”, que é um recurso natural;
• não se esgotarem imediatamente no processo de produção, como matérias-primas e bens intermediários.

Isso de acordo com a economia clássica. Mais tarde, definiu-se também que o capital é um estoque e que, como tal, seu valor pode ser estimado em um ponto no tempo. Hoje em dia, o capital é também uma referência à riqueza financeira – especialmente aquela necessária para que se inicie ou se mantenha um negócio. Representa a soma de recursos, valores e bens mobilizados que formam um patrimônio, e que podem assumir a forma de papel moeda, depósitos bancários, cheques, etc.

Claro que esta é uma definição extremamente simplificada. Para aprofundar o tema, há vastíssima literatura, desde o livro basilar de Karl Marx até “O capital no século XXI”, polêmica obra do economista francês Thomas Piketty.

Mas, agora, vale nos atermos às formas de capital que dizem mais respeito à sua atividade de empreendedor.

Capital de risco

É a modalidade de investimento que apoia negócios por meio da compra de uma participação acionária – geralmente minoritária – com o objetivo de que estas ações se valorizem para a posterior saída da operação.

Dependendo do tipo de empresa que recebe o capital, ele pode ser classificado como venture capital ou private equity: o primeiro diz respeito aos investimentos feitos em empresas em estágios iniciais, com potencial ainda incerto de geração de receitas e lucros – e possivelmente dependente de tecnologias ou mercados que ainda não tenham sido totalmente testados.

Já o private equity consiste no investimento feito em empresas mais maduras, com operações comerciais consolidadas. A oportunidade de retorno geralmente está ligada a reestruturações societárias, alterações na estrutura de capital, mudanças de gestão, entre outras modificações.

De acordo com este artigo do gestor Rafael Bassani, o Brasil ainda engatinhando no que se refere a capital de risco. Enquanto que, aqui, a indústria dispõe de cerca de R$ 100 bilhões/ano para investimento, nos Estados Unidos esta quantia chega a ser vinte vezes maior. E enquanto lá operam cerca de 770 gestoras (somente de venture capital), aqui este número não chega a 80 (também apenas de venture capital).

Capital de giro

Este diz ainda mais respeito à sua atividade, empreendedor. Pois se trata do recurso de rápida renovação (dinheiro, créditos, estoques, etc) que representa a liquidez para o seu negócio. É o capital utilizado para sustentar as operações do dia a dia da sua empresa; é a soma de recursos disponíveis para a condução normal dos negócios. Em suma, é uma ferramenta fundamental para a tomada de qualquer decisão.

Neste artigo, o gestor Marcelo Guimarães reflete sobre como administradores brasileiros não têm o hábito de atentar para o capital de giro. Ao desconsiderar o capital de giro previsto no investimento inicial e não adotar um planejamento financeiro adequado, afirma Guimarães, o empreendedor acaba recorrendo ao auxílio dos bancos, e fatalmente se tornará refém deles.

E é para evitar esta situação de vulnerabilidade que você deve ficar sempre atento ao seu caixa – ao seu capital de giro. Uma boa gestão passa necessariamente por isto.

Como acessar o capital?

Essa é uma pergunta que, em algum momento, todo empreendedor acaba fazendo. Afinal, é por meio do acesso ao capital – ou da captação de recursos – que um empreendimento se viabiliza, que cresce, que se desenvolve. As formas mais difundidas de se acessar o capital são os créditos bancários e os investimentos – venham eles de investidores-anjos, de venture capitalists ou de demais fundos.

Porém, este artigo traz fontes alternativas de acesso a capital que podem ser interessantes para o seu negócio: as agências de fomento. Nele, o professor Marcelo Nakagawa explica que, neste caso, os incentivos dependem da inovação. E a inovação é considerada em quatro níveis: o primeiro se refere a qualquer tipo de novidade, como as que se compartilham em conversas de boteco. O segundo nível corresponde à visão da empresa sobre o assunto, a como a inovação se insere na estratégia. O terceiro é a inovação para a captação de recursos, e para a qual cada agência tem um critério diferente. E o último nível diz respeito à inovação do ponto de vista da Lei do Bem, voltada a empresas que optam pelo lucro real, pois boa parte dos incentivos é destinada a abatimentos do IR.

Enfim, o tema capital é vastíssimo. Já dedicamos bastante conteúdo a ele, como este e-book gratuito, um verdadeiro guia de acesso ao capital para empreendedores. Há também um curso online que te orienta a buscar recursos para o seu negócio. E esperamos que este conteúdo tenha te ajudado!

Fontes:
Texto: endeavor.org.br
(Da Redação)
Foto: Divulgação

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BRASÍLIA (Reuters) – O Banco Central cortou a taxa básica de juros em 0,25 ponto percentual nesta quarta-feira, levando-a à nova  mínima histórica de 6,5 por cento ao ano, e indicou que fará mais uma redução da Selic em maio antes de encerrar o ciclo de afrouxamento monetário.

“Para a próxima reunião, o Comitê vê, neste momento, como apropriada uma flexibilização monetária moderada adicional. O Comitê julga que este estímulo adicional mitiga o risco de postergação da convergência da inflação rumo às metas”, afirmou o Comitê de Política Monetária do BC em comunicado.

“Para reuniões além da próxima, salvo mudanças adicionais relevantes no cenário básico e no balanço de riscos para a inflação, o Comitê vê como adequada a interrupção do processo de flexibilização monetária, visando avaliar os próximos passos, tendo em vista o horizonte relevante naquele momento”, acrescentou.

O BC também reduziu sua projeção de inflação pelo cenário de mercado a 3,8 por cento em 2018, ante 4,2 por cento na reunião de fevereiro. Para 2019, o cálculo foi a 4,1 por cento, contra 4,2 por cento antes.

“O Comitê julga que o cenário básico para a inflação evoluiu de forma mais benigna que o esperado nesse início de ano. O comportamento da inflação permanece favorável, com diversas medidas de inflação subjacente em níveis baixos, inclusive os componentes mais sensíveis ao ciclo econômico e à política monetária”, destacou o BC.

Em pesquisa Reuters, 36 de 41 economistas projetavam a redução de 0,25 ponto percentual na Selic agora, enquanto cinco esperavam manutenção.

Com o comunicado, o BC apontou que repetirá a dose com outro corte de 0,25 ponto percentual nos juros em maio, afirmou o economista-chefe da Mirae Asset, André Pimentel, avaliando que o BC optou pela clareza para que o mercado não entre “em um oba-oba, apostando em diversas outras quedas”.

“Pouca gente tinha em mente que o BC ia manter as portas abertas para um corte e ele deixou as portas escancaradas. Na verdade, ele já deu de antemão um resultado para a próxima reunião, ao mesmo tempo em que ele fecha para a reunião seguinte”, disse.

CICLO ESTENDIDO

Até agora, já foram 12 reduções consecutivas na taxa básica de juros, somando 7,75 pontos percentuais. O prosseguimento do ciclo de cortes que começou em outubro de 2016 se dá em meio ao quadro de inflação persistentemente baixa.

No mês passado, o BC chegou a sinalizar claramente o fim dos cortes na Selic, mas indicou que poderia seguir em frente caso visse sinais de fraqueza na inflação, cenário que acabou se concretizando. Com o comunicado desta quarta-feira, o BC indicou que o ciclo se estende por ao menos mais uma reunião.

Em fevereiro, o IPCA atingiu o menor nível para o mês em 18 anos, somando em 12 meses alta de apenas 2,84 por cento, abaixo da meta oficial —de 4,5 por cento, com margem de 1,5 ponto percentual para mais ou menos.

O próprio presidente do BC, Ilan Goldfajn, afirmou no início deste mês que a inflação surpreendeu também a autoridade monetária, vindo abaixo do esperado. Foi a senha para que o mercado e analistas mudassem seus cenário sobre a Selic, precificando mais um corte agora, ao invés de manutenção.

Ainda que a expectativa seja de retomada um pouco mais forte da economia neste ano, o ambiente de juros baixos ainda não conseguiu acelerar firmemente a atividade em meio à alta ociosidade das empresas e elevado nível de desemprego.

Na pesquisa Focus mais recente, feita pelo BC junto a uma centena de economistas, a estimativa para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) recuou a 2,83 por cento em 2018. Ao mesmo tempo, a perspectiva para a inflação neste ano também caiu a 3,63 por cento.

No comunicado desta quarta-feira, o BC ponderou que a visão para a próxima reunião do Copom, que acontece em 16 de maio, pode mudar e levar ao fim da flexibilização monetária caso não veja mais risco de ser adiada a convergência da inflação.

“Para que ele não reduza em maio teria acontecer algo muito negativo, um pulo do câmbio ou leitura de inflação muito adversa. Essa é a condição para que não ocorra o corte”, opinou o economista-chefe do Santander, Mauricio Molan.

NOVO BALANÇO DE RISCOS

Em seu cenário básico para a inflação, o BC eliminou a menção a “possíveis efeitos secundários do choque favorável nos preços de alimentos e da inflação de bens industriais em níveis correntes baixos”.

Com isso, o risco de o IPCA vir abaixo do esperado passou a derivar, na visão do BC, apenas da possibilidade de propagação por mecanismos inerciais do nível baixo de inflação.

Como fatores que podem provocar eventual pressão inflacionária, por outro lado, o BC voltou a apontar os efeitos de frustração com as reformas econômicas e a reversão do cenário externo favorável para economias emergentes.

Fontes:
Texto: Reuters
(Por Marcela Ayres, com reportagem adicional de Bruno Federowski)
Foto: REUTERS/Ueslei Marcelino

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O chamado Top-5 agora projeta a Selic a 6,63 por cento na mediana das projeções em março, quando acontece o próximo encontro do Comitê de Política Monetária (Copom), ante manutenção em 6,75 por cento segundo o levantamento divulgado nesta segunda-feira.

Para o fim do ano, entretanto, o grupo continua vendo a taxa no patamar atual de 6,75 por cento, indo a 8 por cento no final de 2019.

Na semana passada, o IPCA-15 ficou abaixo do esperado ao subir 0,38 por cento em fevereiro devido à queda dos preços da energia elétrica, indo a 2,86 por cento em 12 meses.

A fraqueza da inflação levanta a perspectiva de novo corte da taxa básica de juros em março, depois de o BC sinalizar o fim do ciclo de afrouxamento monetário, mas o mercado futuro de juros mostrava aposta dividida entre novo corte e manutenção.

Na pesquisa geral, os economistas consultados continuavam vendo manutenção da Selic nos atuais 6,75 por cento, mínima histórica, terminando o ano nesse nível. Em 2019 a projeção é de que a Selic vá a 8 por cento, sem alterações.

Já as constas para a inflação neste ano caíram pela quarta vez seguida, com os especialistas vendo agora alta do IPCA de 3,73 por cento em 2018, frente a 3,73 por cento na semana anterior. Para 2019, a projeção continua sendo de avanço de 4,25 por cento.

A meta do governo para a inflação neste ano é de 4,5 por cento, com tolerância de 1,5 ponto para mais ou para menos.

Em relação à economia, o Produto Interno Bruto (PIB) deve crescer 2,89 por cento em 2018 segundo a projeção no levantamento, sobre 2,80 projetados antes. Em 2019 a expansão aceleraria a 3 por cento.

Fontes:
Texto: Reuters
(Por Camila Moreira)
Foto: Divulgação

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BRASÍLIA (Reuters) – O Banco Central indicou que a piora no cenário internacional e a retomada mais consistente da atividade são fatores que contribuem para o fim deste ciclo de queda da taxa básica de juros.

“A evolução da conjuntura em linha com o cenário básico do Copom, a recuperação mais consistente da economia e uma piora no cenário internacional favoreceriam a interrupção do processo de flexibilização”, mostrou a ata do Comitê de Política Monetária (Copom) divulgada nesta quinta-feira, em trecho sobre a discussão dos membros do comitê sobre os próximos passos.

Na semana passada, o BC desacelerou o passo e cortou a Selic em 0,25 ponto percentual, à nova mínima recorde de 6,75 por cento ao ano, e sinalizou o fim do ciclo de afrouxamento na Selic devido à melhor recuperação da atividade econômica no país.

O BC avaliou que a evolução da economia global tem sido favorável, mas apontou que a trajetória prospectiva da inflação de preços e salários em economias centrais pode tornar o processo de normalização da política monetária nesses países “mais volátil e produzir algum aperto das condições financeiras globais”.

“(A ata) foi mais na linha da pausa (do corte nos juros) e achei que ele explicou melhor que não impede algum corte residual”, afirmou a economista-chefe da XP Investimentos, Zeina Latif, acrescentando que deve mudar seu cenário para manutenção da Selic em março, ante corte de 0,25 ponto previsto antes.

O BC também mostrou que os membros do Copom divergiram sobre qual comunicação deveria ser adotada para a próxima reunião, em março. Enquanto alguns manifestaram preferência por manter “elevado grau de liberdade”, outros defenderam sinalizar de modo mais claro o possível fim do ciclo de afrouxamento na Selic, com liberdade de ação mantida, mas em menor grau.

A conclusão de todos, no fim, foi por indicar o encerramento do ciclo “caso a conjuntura evolua conforme o cenário básico”, mas mantendo espaço para queda “moderada” adicional nos juros caso haja alteração nesse quadro.

Se de um lado o Brasil conta com capacidade para absorver eventual revés no cenário externo, de outro os membros do Copom voltaram a ponderar sobre o risco que isso representaria num contexto de frustração das reformas e ajustes na economia brasileira.

Os mercados mundo afora têm reagido com volatilidade aos sinais de fortalecimento da economia dos Estados Unidos. O temor é de que o Federal Reserve, banco central do país, poderá ser mais duro ao elevar a taxa de juros para enfrentar as pressões inflacionárias.

O movimento tornaria os títulos dos Estados Unidos mais atrativos, potencialmente atraindo recursos atualmente aplicados em outras praças financeiras, como a brasileira.

Diante desse quadro e dos sinais dados pelo BC no comunicado de sua decisão, o mercado já havia consolidado apostas de que os juros básicos ficarão inalterados em março. O grupo de economistas que mais acerta as projeções na pesquisa Focus, o Top 5, também passou a adotar essa visão, ante expectativa de nova redução de 0,25 ponto na Selic.

Na ata, o BC também repetiu que a porta não está totalmente fechada para nova redução da Selic no próximo mês. Uma investida nesse sentido, contudo, dependerá de mudanças na evolução do cenário básico e do balanço de riscos.

Nesse sentido, o BC foi mais explícito ao apontar quais fatores pavimentariam o caminho para mais uma tesourada nos juros.

“De um lado, a continuidade do ambiente com inflação subjacente em níveis confortáveis ou baixos, com intensificação do risco de sua propagação, abriria espaço para essa flexibilização adicional”, informou.

“O mesmo ocorreria no caso de alterações no balanço de riscos que resultem em menor probabilidade de aumento de prêmios de risco e consequente elevação da trajetória prospectiva da inflação”, completou o BC, numa provável referência à aprovação da reforma da Previdência.

Na leitura de parte dos agentes econômicos, apenas a votação da reforma da Previdência poderia levar a mais um corte da Selic em março. Mas essa possibilidade tem sido encarada com ceticismo, já que o próprio governo admite não possuir apoio suficiente para garantir a vitória da matéria na Câmara dos Deputados, onde será votada até o fim deste mês.

Fontes:
Texto: Reuters
(Por Marcela Ayres)
Foto: Divulgação

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SÃO PAULO (Reuters) – Os especialistas consultados na pesquisa Focus do Banco Central mantiveram a expectativa de que o Banco Central vai cortar a taxa básica de juros em 0,25 ponto percentual na reunião desta semana e não fará mais nenhum movimento ao longo deste ano.

Com isso, a expectativa é de que a Selic, atualmente em 7 por cento, encerre 2018 a 6,75 por cento. Para 2019, a conta foi mantida em 8 por cento.

O Comitê de Política Monetária (Copom) do BC se reúne na terça e quarta-feiras, quando anunciará sua decisão sobre a Selic. Pesquisa da Reuters junto a economistas mostra que o BC deve cortar os juros pela última vez nesta semana e mantê-los em mínimas históricas até pelo menos o início de 2019.

O Top-5, que reúne aqueles que mais acertam as previsões, também vê corte de 0,25 ponto neste encontro, mas continua esperando mais uma redução na mesma proporção em março, com a Selic terminando 2018 a 6,5 por cento.

Para o ano que vem, esse grupo também manteve a projeção de que a taxa básica ficará em 8 por cento.

O Focus mostrou apenas ajustes marginais nas projeções de crescimento e inflação. As contas para o Produto Interno Bruto mostram que a expectativa é de um crescimento este ano de 2,70 por cento, 0,04 ponto percentual a mais do que no levantamento anterior, indo a 3 por cento em 2019.

Já para a inflação houve ajuste de 0,01 ponto para baixo na estimativa de 2018, a 3,94 por cento, enquanto que para 2019 os especialistas continuam vendo alta de 4,25 por cento do IPCA.

Fontes:
Texto: Reuters
(Por Camila Moreira)
Foto: Internet

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Resultado superou a mediana das estimativas dos analistas consultados pelo Projeções Broadcast, calculada em +0,20 por cento.

As vendas do comércio varejista subiram 0,70% em novembro ante outubro, na série com ajuste sazonal, informou na manhã desta terça-feira, 9, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

O resultado superou a mediana das estimativas dos analistas consultados pelo Projeções Broadcast, calculada em +0,20%, e ficou dentro do intervalo das previsões, de queda de 0,60% a alta de 1,52%.

Na comparação com novembro de 2016, sem ajuste sazonal, as vendas do varejo tiveram alta de 5,9% em novembro de 2017. Nesse confronto, as projeções iam de uma expansão de 1,10% a 6,50%, com mediana positiva de 3,70%. As vendas do varejo restrito acumularam crescimento de 1,9% no ano e elevação de 1,1% em 12 meses. 

Quanto ao varejo ampliado, que inclui as atividades de material de construção e de veículos, as vendas subiram 2,50% em novembro ante outubro, na série com ajuste sazonal.

O resultado veio acima do teto do intervalo das estimativas dos analistas ouvidos pelo Projeções Broadcast, que esperavam desde um recuo de 0,50% a um avanço de 2,30%, com mediana positiva de 0,50%.

Na comparação com novembro de 2016, sem ajuste, as vendas do varejo ampliado tiveram alta de 8,7% em novembro de 2017. Nesse confronto, as projeções variavam de uma expansão de 4,40% a 8 20%, com mediana positiva de 6,05%.

As vendas do comércio varejista ampliado acumularam alta de 3,7% no ano e aumento de 2,6% em 12 meses.

Média móvel trimestral

O índice de média móvel trimestral das vendas do comércio varejista restrito subiu 0,1% em novembro, segundo o IBGE. No varejo ampliado, que inclui as atividades de veículos e material de construção, o índice de média móvel trimestral das vendas teve uma alta de 0,6% em novembro.

Fontes:
Texto: EXAME.com
(Por Estadão Conteúdo)
Foto: Paulo Whitaker/Reuters

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