Quanto vale a minha empresa?
Você já tem a sua empresa há alguns anos e quer vendê-la? Ou quer apenas ter uma ideia do que tem em suas mãos para chamar novos sócios investidores, por exemplo? Seja para responder a uma ou outra pergunta, o questionamento “quanto vale a minha empresa?” é frequentemente feito por empreendedores das mais diversas áreas.
Embora muitas soluções e respostas para essa pergunta sejam muitas vezes apresentadas como uma “receita de bolo”, ou como uma ciência exata, nem sempre o cálculo é feito da mesma maneira.
O método do Fluxo de Caixa Descontado é um dos mais usados. É traçada uma relação do que a empresa teve de resultados, com o que ela pretende ter e com os investimentos feitos para que ela chegasse até ali. Neste método, o “Fluxo de Caixa Livre” é a variável usada para se estimar os fluxos de caixa esperados no futuro da empresa.
Como é calculado o Fluxo de Caixa Livre
De uma maneira muito simplificada, podemos falar que as receitas são projetadas para o tempo futuro e trazidas para um valor atual, presente. Isso não traz um número concreto porque não tem, por exemplo, como prever as oscilações futuras de mercado, o câmbio, dentre outros. Porém, é possível fazer uma projeção através do cálculo do Fluxo de Caixa Livre:
Passo 1: Cálculo do Lucro antes dos juros e do Imposto de Renda (EBIT)
EBITDA (lucros antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) – depreciação e amortização =EBIT (lucro antes dos juros e do imposto de renda)
Passo 2: Cálculo do Lucro Operacional (NOPAT)
EBIT (lucro antes dos juros e do imposto de renda) – Imposto de Renda = NOPAT (lucro operacional)
Passo 3: Cálculo do Fluxo de Caixa Livre
NOPAT + Depreciação e amortização – investimentos em ativos permanentes (gastos de capital) – variações na necessidade em capital de giro = fluxo de caixa livre
Esse método é válido para calcular o valor de todas as empresas?
Não. Um tipo de empresa que não se enquadra totalmente nesse método é as Startups. No geral, elas não têm um modelo de negócio estabelecido e, nesse caso, não há possibilidade de projetar um potencial futurístico, pois a inovação nem forma têm. A discussão com investidores ou com sócios capitalistas é mais complicada.
Portanto, essa relação será baseada em risco x retorno e caberá ao empreendedor defender a sua ideia e mostrar que o capital investido terá retorno, já que a pergunta “quanto vale a minha empresa?” não tem como ser respondida.
Fontes:
Texto: capitalsocial.cnt.br
(Por Leandro Oliveira)
Foto: Divulgação
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